Quyền chọn kiểu dãy núi (Mountain Range Option) là gì? Những đặc điểm cần lưu ý
Mục Lục
Quyền chọn kiểu dãy núi
Quyền chọn kiểu dãy núi, tiếng Anh gọi là mountain range option.
Quyền chọn kiểu dãy núi là dạng những quyền chọn lai có nhiều tài sản cơ sở khác nhau.
Quyền chọn kiểu dãy núi lần đầu được tạo ra bởi một công ty chứng khoán Pháp là Société Générale vào cuối những năm 90. Dạng quyền chọn này trộn lẫn một số đặc điểm của những quyền chọn rổ và quyền chọn cầu vồng (những dạng quyền chọn có nhiều hơn một tài sản cơ sở) với các quyền chọn phạm vi có nhiều khung thời gian khác nhau.
Hiểu rõ hơn về quyền chọn kiểu dãy núi
Giá của một quyền chọn kiểu dãy núi phụ thuộc vào nhiều biến số, quan trọng nhất là sự tương quan giữa các cá thể chứng khoán trong một rổ. Một số hợp đồng có nhiều khung thanh toán khác nhau (ví dụ như nhân đôi hay nhân ba khoản đầu tư) nếu giá của tài sản cơ sở vượt qua một số mốc nhất định, trong thời gian mà hợp đồng còn hiệu lực.
Những dạng quyền chọn kiểu dãy núi bao gồm quyền chọn Altiplano, quyền chọn Annapurna, quyền chọn Everest, quyền chọn Atlas và quyền chọn Himalayan. Chúng thường được giao dịch trên thị trường OTC bởi những ngân hàng tư nhân hay những nhà đầu tư tổ chức như là các quĩ phòng vệ.
Định giá quyền chọn kiểu dãy núi
Những khó khăn trong việc xác định giá trị thị trường hợp lí của những quyền chọn lai này khiến cho các công thức tiêu chuẩn (như mô hình Black-Scholes dùng để định giá quyền chọn giản đơn) gần như không thể áp dụng được.
Một số quyền chọn kiểu dãy núi có kèm theo ngày tính toán lại hoặc ngày thử nghiệm, và trong những ngày này, các chứng khoán có hiệu suất tốt nhất và tệ nhất trong rổ sẽ bị loại bỏ. Nên người nắm giữ hợp động phải liên tục đánh giá lại các tham số gây ảnh hưởng đến giá trị của hợp đồng.
Và để làm nản lòng những cư dân trên thị trường tài chính, quyền chọn kiểu dãy núi còn không thể được định giá bằng những biện pháp đóng tiêu chuẩn, mà nó đòi hỏi phải sử dụng phương pháp giả lập Monte Carlo. Những hiệu ứng như độ lệch biến động thường thấy ở phần lớn các quyền chọn, nay còn được nhận thấy một cách rõ rệt hơn ở những Quyền chọn kiểu dãy núi.
(Theo Investopedia)