Thị trường chứng khoán ngóng kết quả kinh doanh quý III
Ông Trần Hoàng Sơn - Giám đốc Chiến lược thị trường CTCP Chứng khoán VPBank
Thị trường chứng khoán đang có nhiều thông tin gây nhiễu động
Chuyên gia VPBankS chia sẻ, gần đây, VN-Index nhiều lần kiểm nghiệm ngưỡng 1.300 điểm không thành công và có khoảng 5 cây nến gần như đi ngang. Điều này cho thấy tín hiệu phân phối ngắn hạn đang xuất hiện. Đây là giai đoạn nhà đầu tư trong nước tương đối thận trọng trước vùng kháng cự vừa kỹ thuật, vừa tâm lý 1.300 điểm.
Sau cụm nến đi ngang, nhìn vào thanh khoản hạ nhiệt nhanh trong thời gian gần đây là tín hiệu nhiễu động của thị trường. Nếu xét theo tháng thì đã bước vào tháng thứ 8 kiểm nghiệm ngưỡng 1.300 điểm không thành công.
Trong bối cảnh sideway liên tục, biên trên khoảng 1.295 – 1.305, biên dưới khoảng 1.175 – 1.200 và biên giao động khoảng 100 điểm thì chiến lược giao dịch là chạm cản trên nên cân nhắc chốt lời dần, thị trường xuống gần sát 1.200 cân nhắc giải ngân cho trung hạn.
Như vậy, thị trường chứng khoán Việt Nam thường phản ứng mạnh mẽ với các chính sách nới lỏng tiền tệ, đặc biệt là gói kích thích kinh tế. Trong thời điểm hiện tại, nhà đầu tư kỳ vọng gói hỗ trợ chính sách như Ngân hàng Nhà nước tiếp tục giảm lãi suất chính sách, dòng vốn hỗ trợ bơm vào thị trường tốt hơn, tác động tích cực trong năm 2025. Nếu lãi suất hạ, thị trường chứng khoán chắc chắn sẽ xuất hiện con sóng rất mạnh.
“Ở thời điểm hiện tại, thị trường chứng khoán đang có nhiều thông tin gây nhiễu động. Ví dụ như trong tháng 10 có sự nhiễu động liên quan đến luân chuyển vốn của nhà đầu tư nước ngoài. Tiếp theo là biến động của thị trường chứng khoán quốc tế khi mà Mỹ đang bước vào giai đoạn bầu cử. Gần đây, lần nào vào chu kỳ bầu cử Mỹ, thị trường có nhịp rung lắc mạnh, tăng cao vào cuối tháng 10 đầu tháng 11. Sau khi bầu cử Mỹ xong, thị trường thường có nhịp xuống đáy kỹ thuật và phục hồi vào giai đoạn cuối năm”- Ông Sơn nói.
Định giá sẽ chi phối thị trường trong ngắn hạn
Ông Trần Hoàng Sơn cho biết, theo dự báo của Bloomberg, tăng trưởng lợi nhuận của các nhóm ngành trong năm nay sẽ vào khoảng 20 – 25%. Định giá Forward cho năm 2025 P/E khoảng 9 và P/E không tính Forward khoảng 14 – 15 lần, mức này không quá đắt cũng không quá rẻ.
Bởi vậy, nhà đầu tư sẽ chờ đợi thêm kết quả kinh doanh quý III và IV năm nay để đủ sự nhận định. Mặt khác, nhiều cổ phiếu cũng có điều chỉnh định giá sau khi có kết quả kinh doanh quý III và IV.
Theo ông Sơn, thời điểm này khá nhạy cảm, nhiều nhóm đã tăng rất tốt từ đầu năm như bán lẻ, hàng tiêu dùng, chứng khoán, ngân hàng… Nên lợi nhuận sắp tới có phải ánh đúng và đủ những gì thị trường đã tăng trong thời gian qua.
Câu chuyện định giá là câu chuyện chi phối thời gian tới bởi vì nhiều nhóm ngành đã tăng nóng thì định giá khá cao. Diễn biến thị trường sắp tới kết hợp kết quả kinh doanh của doanh nghiệp niêm yết đưa ra sẽ có một giai đoạn tái định giá. Những cổ phiếu đã tăng nóng có kết quả kinh doanh cao thì định giá tiếp tục hấp dẫn, thu hút thêm dòng tiền. Doanh nghiệp có kết quả kinh doanh quý III yếu đi kết hợp giá đã tăng tốt thời gian qua thì định giá không còn hấp dẫn nữa và tự điều chỉnh.
Cẩm Vân
Tin khác
