Chờ đợi cú huých
Trong tuần giao dịch từ ngày 4 - 11/10/2024, VN-Index vẫn chưa vượt qua được ngưỡng 1.300 điểm, do dòng tiền chưa phân bổ rộng rãi và áp lực bán tại vùng giá cao gia tăng. Thanh khoản suy giảm so với tuần trước đó cho thấy, lực cầu chưa đủ mạnh để chỉ số kéo dài đà tăng. Dòng tiền chủ yếu tập trung vào nhóm vốn hóa lớn VN30, trong khi các cổ phiếu vừa và nhỏ vẫn cần thời gian tích lũy. Điều này làm tăng khả năng VN-Index sẽ duy trì xu hướng dao động trong biên độ 1.250 - 1.300 điểm.
Về mặt kỹ thuật, VN-Index có khả năng giữ xu hướng đi ngang trong ngắn hạn, khi giới đầu tư thận trọng trước thời điểm báo cáo kết quả kinh doanh quý III/2024 của các doanh nghiệp niêm yết sẽ được công bố trong 2 tuần tới. Trong bối cảnh này, những biến động mạnh nhiều khả năng sẽ ít xảy ra và thị trường cần thêm động lực để phá vỡ ngưỡng kháng cự, các nhóm ngành chưa nhận được nhiều sự quan tâm của dòng tiền cần thời gian tích lũy để tham gia vào xu hướng tăng.
Hiện tại, thị trường chứng khoán đã chững lại khá lâu khi các thông tin hỗ trợ chưa đủ mạnh, trong khi các doanh nghiệp chưa hé lộ nhiều về kết quả kinh doanh quý gần nhất. Ngoài kết quả kinh doanh quý III, nhà đầu tư mong đợi có các thông tin về triển vọng quý IV của các doanh nghiệp, nhưng đó có phải là động lực chính của thị trường trong thời gian tới hay không vẫn là một câu hỏi mở.
Xét về triển vọng đến cuối năm của một số nhóm ngành, sự phục hồi của nền kinh tế sau những giai đoạn khó khăn và kế hoạch giải ngân đầu tư công mạnh mẽ sẽ là động lực lớn. Đặc biệt, việc triển khai các dự án hạ tầng trọng điểm có thể kích thích dòng tiền đầu tư vào các nhóm ngành như xây dựng, bất động sản, vật liệu xây dựng, bao gồm thép - một lĩnh vực thường được các nhà đầu tư quan tâm.
Trước mắt, nếu kết quả kinh doanh quý III/2024 của nhiều doanh nghiệp tích cực thì đó có thể sẽ là yếu tố dẫn dắt thị trường tăng điểm. Một số nhóm ngành đáng quan tâm là ngân hàng, bất động sản, tiêu dùng. Trong đó, nhóm bán lẻ trong nửa đầu năm chứng kiến sự phục hồi ấn tượng về mặt lợi nhuận, có thể thị trường đang kỳ vọng thành tích này được duy trì. Tuy nhiên, thị trường nhiều khả năng sẽ có sự phân hóa rõ nét và nhóm cổ phiếu có kết quả nổi trội hoặc có tiềm năng tăng trưởng dài hạn sẽ thu hút được dòng tiền. Sự phân hóa giữa các cổ phiếu trong từng nhóm ngành cũng có thể diễn ra, khi bối cảnh nền kinh tế phục hồi hiện tại là cơ sở để các doanh nghiệp mạnh bức tốc so với các đối thủ cùng ngành.
Ngân hàng Nhà nước có khả năng sẽ duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng để hỗ trợ kinh tế tăng trưởng, điều này giúp tạo điều kiện thuận lợi cho dòng tiền vào thị trường chứng khoán. Lãi suất thấp sẽ khuyến khích nhà đầu tư dịch chuyển từ các kênh tài sản an toàn như tiền gửi ngân hàng sang cổ phiếu. Trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam tiến gần hơn đến mục tiêu được nâng hạng lên thị trường mới nổi, dòng tiền từ các nhà đầu tư nước ngoài sẽ là yếu tố đáng chú ý. Nhiều nhà đầu tư tổ chức quốc tế đang có xu hướng gia tăng tỷ trọng đầu tư vào các thị trường mới nổi để tìm kiếm cơ hội sinh lời tốt hơn, trong bối cảnh toàn cầu hóa kinh tế. Kịch bản thăng hạng thị trường hiện tại vẫn cần thời gian để hoàn thiện, nhưng có thể thấy được dòng tiền của khối ngoại đã hoạt động theo chiều hướng tích cực hơn sau 2 năm rút ròng mạnh.
Nhìn chung, thị trường chứng khoán trong giai đoạn cuối năm 2024 có thể được nhìn nhận theo chiều hướng khả quan. Tuy nhiên, chiến lược trong thời điểm hiện tại cần tập trung vào việc lựa chọn và đánh giá tiềm năng của các doanh nghiệp, vì khả năng dòng tiền phân hóa theo kết quả kinh doanh của doanh nghiệp đang ở mức cao.
Bài viết được cung cấp bởi Công ty Cổ phần Chứng Khoán KAFI
Tin khác
