Khoản chắc chắn tương đương (Certainty Equivalent) là gì? Những đặc điểm cần lưu ý
Mục Lục
Khoản chắc chắn tương đương
Phần bù rủi ro được tính bằng cách trừ tỉ lệ hoàn vốn điều chỉnh rủi ro cho lãi suất phi rủi ro. Dòng tiền kì vọng được tính bằng cách lấy giá trị của mỗi dòng tiền kì vọng theo tỉ trọng xác suất và cộng chúng lại.
Ví dụ, giả sử một nhà đầu tư đang đứng giữa hai sự lựa chọn, một là chấp nhận một dòng tiền đảm bảo 10 triệu đô hoặc chấp nhận một dòng tiền có kì vọng như sau:
- 30% nhận được 7,5 triệu đô.
- 50% nhận được 15,5 triệu đô.
- 20% nhận được 4 triệu đô.
Dựa trên xác suất trên, dòng tiền kì vọng trong bối cảnh này là:
Dòng tiền kì vọng = 0,3 * 7,5 triệu đô + 0,5 * 15,5 triệu đô + 0,2 * 4 triệu đô = 10,8 triệu đô
Giả sử tỉ lệ hoàn vốn điều chỉnh rủi ro được dùng để chiết khấu sự lựa chọn này là 12% và lãi suất phi rủi ro là 3%. Vậy thì phần bù rủi ro sẽ là (12% - 3%) hay 9%. Sử dụng công thức ở trên, dòng tiền chắc chắn tương đương là:
Dòng tiền chắc chắn tương đương = 10,8 triệu đô/(1 + 0,09) = 9,908 triệu đô
Dựa trên kết quả này, nếu nhà đầu tư muốn tránh rủi ro, thì anh ấy nên chấp nhận bất kì sự lựa chọn đảm bảo nào có giá trị cao hơn 9,908 triệu đô.
(Theo Investopedia)